जून रोजगार रिपोर्ट का समग्र चित्र

मार्क ज़ंडी, Moody’s Analytics के प्रमुख अर्थशास्त्री, ने सोशल प्लेटफ़ॉर्म X पर कहा कि जून 2026 की अमेरिकी रोजगार रिपोर्ट ने श्रम बाजार की वास्तविक कमजोरी को छुपा दिया है। उन्होंने बताया कि जबकि बेरोज़गारी दर में हल्की गिरावट दर्ज हुई, यह गिरावट श्रम शक्ति भागीदारी में तीव्र गिरावट के साथ हुई, जिससे वास्तविक रोजगार स्थितियों का आकलन मुश्किल हो गया।

वेतनभोगी सर्वेक्षण (Payroll Survey) की सीमाएँ

ज़ंडी ने कहा कि केवल 150,000 नौकरियों की मामूली वृद्धि, जो कि स्वास्थ्य‑सेवा क्षेत्र में केंद्रित थी, संपूर्ण अर्थव्यवस्था की शक्ति को प्रतिबिंबित नहीं करती। इसके अलावा, मई और अप्रैल के आंकड़ों को नीचे की ओर संशोधित किया गया, जिससे समग्र वृद्धि की तस्वीर और भी धुंधली हो गई। उन्होंने इस बात को रेखांकित किया कि स्वास्थ्य‑सेवा के बाहर नौकरियों की सृजन बहुत सीमित रही।

घरेलू सर्वेक्षण (Household Survey) की गिरावट

हाउसहोल्ड सर्वेक्षण ने लगातार रोजगार में गिरावट दिखायी, जो इस साल की पूरी अवधि में दोहराई गई। ज़ंडी ने बताया कि श्रम शक्ति भागीदारी, विशेषकर 35 वर्ष से कम उम्र के कामगारों में, तेज़ी से घट रही है। यह गिरावट केवल बेरोज़गारी दर को कम दिखाने के लिए नहीं, बल्कि श्रम शक्ति में वास्तविक कमी को दर्शाती है।

‘विक्टिस‑साइकिल’ माप और इसका अर्थ

ज़ंडी ने अपना ‘विक्टिस‑साइकिल’ माप प्रस्तुत किया, जो श्रम शक्ति भागीदारी के ट्रेंड को ध्यान में रखकर बेरोज़गारी को समायोजित करता है। इस माप के अनुसार, जून में समायोजित बेरोज़गारी दर 5% से ऊपर थी। उनका तर्क है कि यदि भागीदारी में गिरावट को नहीं माना जाता, तो वास्तविक बेरोज़गारी दर 5% से अधिक हो सकती है, जो आर्थिक नीतियों के लिए एक चेतावनी संकेत है।

अन्य अर्थशास्त्रियों की राय और भविष्य की दिशा

इंडीड हायरिंग लैब की लौरा उलरिच ने कहा कि श्रम शक्ति भागीदारी में गिरावट संभवतः कामगार आपूर्ति में कमी को दर्शाती है, न कि रोजगार मांग में गिरावट को। वहीं, ARK Invest की कैथी वुड ने रिपोर्ट को “अजीब” कहा और निजी‑क्षेत्र के डेटा को अधिक महत्व देने की सलाह दी। ये विभिन्न दृष्टिकोण दर्शाते हैं कि नीति निर्माताओं को अब केवल बेरोज़गारी दर के बजाय व्यापक श्रम बाजार संकेतकों पर ध्यान देना चाहिए।